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Jul 27, 2023

I guadagni eccezionali amplieranno una tecnologia ristretta

I trader lavorano alla Borsa di New York (NYSE) a New York City, Stati Uniti, il 19 luglio 2023. REUTERS/Brendan McDermid/file Foto 31 luglio (Reuters) - Una manciata di aziende tecnologiche e gli ultimi

I commercianti lavorano alla Borsa di New York (NYSE) a New York City, Stati Uniti, 19 luglio 2023. REUTERS/Brendan McDermid/file Photo

31 luglio (Reuters) - Una manciata di aziende tecnologiche e quelle ritardatarie dello scorso anno hanno finora guidato l'inebriante rialzo dei mercati azionari statunitensi e globali quest'anno, ma sorprese eccezionali sugli utili potrebbero ora sollevare più settori e titoli e ampliare il rally, secondo gli analisti.

Gli analisti sottolineano l’attenuarsi dei timori di recessione e la prospettiva di una politica meno aggressiva da parte della Federal Reserve statunitense come fattori che alimentano le speranze per un più ampio rally del mercato.

Secondo un’analisi Reuters, solo il 10% dei titoli che hanno guadagnato di più tra i componenti dell’indice MSCI World (.MIWO00000PUS) hanno rappresentato circa il 72% del rally di quest’anno.

Ciò si confronta con un rally molto più ampio negli anni passati, quando il primo 10% dei vincitori rappresentava solo il 14% del rialzo complessivo del mercato da marzo 2020 all’inizio del 2022.

Il vantaggio per un rally più ampio potrebbe essere rappresentato dagli utili.

La stagione degli utili del secondo trimestre è iniziata positivamente per i settori ciclici, con oltre un quarto delle aziende globali che hanno annunciato i propri risultati finora, come mostrano i dati di Refinitiv Eikon.

Circa il 67% delle aziende del settore dei consumi discrezionali ha superato le aspettative di consenso sul reddito netto, principalmente a causa della robusta spesa dei consumatori. Nel frattempo, il 64% delle aziende industriali ha superato le proiezioni degli analisti per gli utili netti.

Anche le banche statunitensi hanno registrato solidi profitti nel secondo trimestre, grazie all’aumento dei margini di interesse. Inoltre, gli analisti si aspettano una solida attività di conclusione di accordi nella seconda metà, che potrebbe incrementare i ricavi dell’investment banking.

"La prossima stagione degli utili ha sicuramente il potenziale per ampliare il rally. Le sorprese degli utili, al rialzo, da un'ampia gamma di titoli probabilmente indurranno gli investitori a prendere in considerazione nomi esterni al gruppo (dei titoli tecnologici)", ha affermato Puneet Singh, direttore di ricerca quantitativa presso la Société Générale, con sede a Singapore.

Finora i titoli tecnologici statunitensi hanno guidato la maggior parte del ristretto rally, insieme ad alcune aziende del settore industriale come Builders FirstSource (BLDR.N), Carnival Corp (CCL.N) e Airbnb (ABNB.O) che beneficiano della domanda repressa post-vendita. COVID 19.

"I mercati azionari hanno incoraggiato la tendenza disinflazionistica con un'accelerazione del mercato rialzista nel secondo trimestre su un'ampiezza di mercato inizialmente molto ristretta innescata dall'ottimismo sull'intelligenza artificiale", ha affermato Massud Ghaussy, analista senior di Nasdaq IR Intelligence.

"Un'operazione Fear of Missing Out (FOMO) ha preso piede verso la seconda metà del secondo trimestre, con gli hedge fund che hanno liquidato le posizioni short spingendo i mercati ancora più in alto."

In Asia, le azioni giapponesi sono salite, aiutate dalla ripresa ciclica e dalle valutazioni più convenienti, mentre in Europa, la robusta domanda di viaggi ha stimolato aziende come l’ingegnere aeronautico Rolls-Royce (RR.L) e il più grande gruppo alberghiero della regione Accor (ACCP.PA). ).

Tuttavia, ci sono molti ritardatari, soprattutto nei settori ciclici come quello finanziario e dei beni di consumo voluttuari, che sono disponibili a valutazioni interessanti, dicono gli analisti.

"Se la propensione al rischio rimane sana, l'inflazione rimane sotto controllo, la crescita economica rimane moderata e la Fed non rilascia dichiarazioni forti con un ampio aumento, allora abbiamo le basi per un rally più ampio", ha affermato Singh.

Nell’ultimo mese, i servizi di comunicazione, il settore minerario e quello finanziario hanno tutti registrato guadagni di circa il 5%, superando il modesto aumento del 2% del settore tecnologico. Tuttavia, quest’anno il settore tecnologico è cresciuto del 34,5%, guidando tutti gli altri settori.

"Continuiamo a ritenere che la leadership tecnologica possa continuare poiché il tema dell'intelligenza artificiale spinge in modo significativo gli utili, ma riteniamo che altre aree del mercato ciclico sembrino economiche", ha affermato Alastair Pinder, responsabile dei mercati emergenti e stratega azionario globale presso HSBC Research, che è in sovrappeso sui titoli tecnologici, energetici, di consumo voluttuario e finanziari.

I settori difensivi e le azioni internazionali sono luoghi migliori in cui investire, ha affermato Derek Izuel, chief investment officer di Shelton Capital Management, con sede in California.